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足球网:中粮肉食首予买入评级 目标价3.36港元

时间:2019/11/4 16:41:30   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要: 安信国际近日发布中粮肉食(2.83, 0.07, 2.54%)(01610)报告,中粮肉食为中粮集团旗下肉类业务平台,以生猪养殖为核心进行全产业布局。作为行业巨头,中粮肉食积极拓展产能,实现生猪养殖和生鲜猪肉两大业务快速发展。2019年上半年扭亏为盈,净利润达到930...
     安信国际近日发布中粮肉食(2.83, 0.07, 2.54%)(01610)报告,中粮肉食为中粮集团旗下肉类业务平台,以生猪养殖为核心进行全产业布局。作为行业巨头,中粮肉食积极拓展产能,实现生猪养殖和生鲜猪肉两大业务快速发展。2019年上半年扭亏为盈,净利润达到9300万人民币,随着猪肉价格的大幅上涨,利润将在一年内得到释放。长期来看,我们相信公司在产业链上的布局和积极拓展产能的规划,有利于公司进一步提高市场占有率,提升运营效率。

  猪肉正逢上行周期,高价位预计持续至明年年底。二元能繁母猪价格在2019年2月出现底部拐点,随后迅速攀升,表明2019年2月之前市场补栏并不积极,由于从后备母猪补栏到育肥猪出栏需要大约14个月,预计产能14个月之后才能逐步得到释放,这意味着猪肉高价的拐点可能会出现在明年年中。而从母猪存栏增速来看,9月降幅首次缩窄。考虑到此次猪肉价格上涨过快,政府已密集采取多种手段及政策促进生产,预计母猪存栏量增幅将会企稳,未来呈缓慢下趋势。而由于前期造成的猪肉供给缺口较大,综合来看,猪肉高位或将持续至2020年底。

  生猪养殖行业巨头,短期利润释放,长期规模稳步扩张。短期来看,由于猪肉价格处于高位,且公司采用压栏政策增加头均出栏体重,预计2019年Q4以及2020年公司业务利润将表现良好。长期来看,养殖行业竞争格局分散,公司作为行业的头部企业背靠央企,拥有较为雄厚的资金实力,在产能扩张的道路上稳扎稳打,进一步提升市场占有率。

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