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足球网:期权市场不断发展完善 三大策略助力企业稳健发展

时间:2019/12/2 14:48:55   作者:   来源:   阅读:5   评论:0
内容摘要: 据了解,期权买方在付出一定权利金后,享有以约定价格购买或出售标的资产的权利,但无需承担任何义务,具有类似保险的功能。对于企业来讲,使用期货和期权同样都可以管理价格波动的风险,但期权在规避价格不利变动风险的同时,能够保留有利变动带来的收益。举例来说,当企业担心原材料价格...
     据了解,期权买方在付出一定权利金后,享有以约定价格购买或出售标的资产的权利,但无需承担任何义务,具有类似保险的功能。对于企业来讲,使用期货和期权同样都可以管理价格波动的风险,但期权在规避价格不利变动风险的同时,能够保留有利变动带来的收益。举例来说,当企业担心原材料价格上涨时,就可以通过购买看涨期权来锁定成本。如果价格上行,看涨期权的收益就能够弥补现货采购中的损失;如果价格下行,企业也不会付出额外的成本,依然能够享受到原材料价格下行的收益。正是基于此,很多企业都选择利用期权来管理风险。

  墨西哥在2008-2009年利用期权对冲原油价格波动的案例可谓是运用期权最成功的案例之一。据介绍,2008年7月时,国际油价在140-146美元/桶。墨西哥为了保证次年的财政预算水平,希望至少能以70美元/桶的价格出口原油,因此耗资15亿美元,购买了覆盖3.3亿桶原油、执行价为70美元/桶的看跌期权。期权头寸建立后,国际油价持续走低,至2009年 1月甚至跌破了40美元/桶。通过这次期权对冲,墨西哥减少了100亿美元的原油出口利润损失,并最终获得了50.85亿美元的保值盈利。

  “此外,期权还具有收益增强功能。在标的市场整体行情波动不大的情况下,持有现货的产业客户可以通过合理地卖出看涨期权收取权利金,从而增加收益。”他说。

  记者了解到,当前企业对风险管理的需求不断升级,企业不仅要应对价格的不利变动,更希望在无法判明价格变动方向时也能做好风险管理。此时,期权所独有的波动率管理功能就可以发挥了。比如在预测未来市场波动性会增加时构建做多波动率的交易策略,即当企业预计标的市场未来会有大幅的价格波动,但波动方向不明时,可以选择同时买入标的、期限、行权价格均相同的看涨期权和看跌期权,构建跨式套利组合。该组合的损益图是“V字形”,也就是说,只要价格变化超过一定幅度,企业就可以获取利润,价格波动变化幅度越大,利润也就越多。

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